Baru-baru ini, Komisi Pengatur Sekuritas Tiongkok mengeluarkan pemberitahuan yang menyetujui pendaftaran opsi batu bara kokas di Bursa Komoditas Dalian. Pada saat yang sama, Bursa Komoditas Dalian mengeluarkan pemberitahuan tentang pencatatan dan perdagangan kontrak opsi batu bara kokas serta hal-hal terkait, yang mengklarifikasi waktu pencatatan dan perdagangan, kontrak perdagangan, dan harga acuan opsi batu bara kokas.

Dapat dipahami bahwa batu bara kokas adalah bahan baku dasar inti untuk industri baja dan industri kimia batu bara. Tiongkok adalah produsen dan konsumen batu bara kokas terbesar di dunia. Pada tahun 2024, produksi utama batu bara kokas Tiongkok akan mencapai 165 juta ton, menyumbang 53% dari produksi global; Konsumsi adalah 206 juta ton, menyumbang 63% dari konsumsi global.

Untuk mengelola risiko fluktuasi harga di industri jasa secara efektif, Dalian Commodity Exchange meluncurkan kontrak berjangka batu bara kokas pada tahun 2013. Sejak diluncurkan, pasar berjangka batu bara kokas telah beroperasi dengan lancar, terus berkembang dalam skala, memanfaatkan fungsinya secara efektif, dan secara stabil meningkatkan pengaruh harganya. Semakin banyak perusahaan industri yang menggunakan kontrak berjangka batu bara kokas untuk lindung nilai. Dalam 11 bulan pertama tahun 2025, volume perdagangan harian rata-rata kontrak berjangka batu bara kokas adalah 1,04 juta lot, dan posisi rata-rata harian adalah 670.000 lot. Korelasi antara harga berjangka dan harga spot mencapai 97%, secara signifikan meningkatkan kemampuan untuk melayani ekonomi riil dan meletakkan dasar yang kuat untuk peluncuran opsi batu bara kokas.

Dalam beberapa tahun terakhir, batu bara kokas terdampak oleh berbagai faktor seperti penawaran dan permintaan, kebijakan, dll., yang mengakibatkan fluktuasi harga yang parah. Perusahaan industri memiliki permintaan yang semakin kuat untuk menggunakan instrumen derivatif guna melakukan manajemen risiko yang terperinci. Setelah pencatatan opsi batu bara kokas, ini akan menyediakan sistem instrumen manajemen risiko yang lebih komprehensif yang mencakup bahan baku baja dan bahan bakar untuk industri terkait, bersama dengan kontrak berjangka batu bara kokas, kontrak berjangka kokas, serta kontrak berjangka dan opsi bijih besi yang sesuai. Hal ini akan lebih baik memenuhi kebutuhan manajemen risiko yang terperinci dan terdiversifikasi dari perusahaan rantai industri, dan memiliki arti penting bagi jaminan pasokan sumber daya strategis nasional yang stabil serta melayani pengembangan ekonomi riil yang berkualitas tinggi.

Menurut pemberitahuan, dalam hal waktu perdagangan, opsi batu bara kokas akan dilelang dari pukul 08:55-09:00 pada tanggal 16 Januari 2026, dan akan terdaftar untuk diperdagangkan pada pukul 09:00. Pada malam tanggal 16 Januari, opsi batu bara kokas dan futures yang mendasarinya secara bersamaan melakukan perdagangan malam.

Dalam hal biaya penanganan dan batas posisi, biaya penanganan perdagangan opsi batu bara kokas adalah 0,5 yuan/lot, biaya penanganan perdagangan lindung nilai dipotong setengahnya, dan biaya penanganan pelaksanaan dan pemenuhan sama dengan biaya penanganan perdagangan; Batas posisi adalah 8000 lot. Selain itu, Dalian Commodity Exchange juga menetapkan dalam pemberitahuannya mengenai harga acuan pencatatan, instruksi perdagangan, pelaksanaan dan pemenuhan, margin portofolio, biaya terkait, sistem pembuat pasar, dan permintaan kontrak untuk opsi batu bara kokas.

Dalam hal desain aturan kontrak, ide desain opsi batu bara kokas pada dasarnya sama dengan kontrak opsi terdaftar di Bursa Efek Dalian, dengan jenis kontrak dibagi menjadi opsi beli (call options) dan opsi jual (put options); Harga perubahan minimum adalah 0,1 yuan/ton, yang merupakan 1/5 dari harga perubahan minimum kontrak berjangka yang mendasarinya, konsisten dengan opsi bijih besi; Harga kesepakatan mencakup rentang yang sesuai dengan 1,5 kali batas atas atau batas bawah kontrak berjangka yang mendasarinya; Unit perdagangan, unit kuotasi, bulan kontrak, dan waktu perdagangan semuanya sama dengan kontrak berjangka yang mendasarinya. Pada saat yang sama, Bursa Komoditas Dalian juga mengikuti prinsip pencatatan "kedekatan, kejauhan", mencatat kontrak opsi bulan jauh dengan dua kali jarak harga kesepakatan berdasarkan jarak harga kesepakatan kontrak opsi bulan dekat, untuk meningkatkan likuiditas kontrak opsi bulan dekat dan memenuhi kebutuhan partisipasi industri.

Menurut pandangan Shi Huimin, kepala departemen manajemen risiko Shanxi Huayuan Land Port Chain Technology Company, peluncuran opsi batu bara kokas menandai kematangan sistem manajemen risiko rantai industri baja kokas batu bara, dan merupakan peluang penting bagi perusahaan untuk meningkatkan tingkat penyempurnaan pengendalian risiko mereka dan mempromosikan modernisasi kemampuan tata kelola. Opsi batu bara kokas, dengan karakteristik imbal hasil risiko yang "asimetris", dapat membantu perusahaan hulu dan hilir dalam rantai industri meningkatkan fleksibilitas dan keragaman lindung nilai, lebih selaras dengan tujuan manajemen bisnis, dan juga berkontribusi pada peningkatan ketahanan rantai industri dan rantai pasokan.

Ji Xiaoyun, seorang peneliti di Green Dahua Futures, menyatakan bahwa setelah pencatatan opsi batu bara kokas, perusahaan industri dapat mengoptimalkan strategi lindung nilai mereka dan membentuk kombinasi "futures+opsi" untuk secara dinamis melindungi diri dari risiko eksposur batu bara kokas spot yang mereka hadapi dalam operasi mereka; Di sisi lain, dengan mengelola risiko volatilitas harga melalui opsi batu bara kokas, perusahaan dapat mengurangi penggunaan modal, meningkatkan keuntungan melalui penjualan opsi, mengurangi biaya manajemen risiko, dan mengoptimalkan efisiensi pemanfaatan modal.

Ke depannya, Dalian Commodity Exchange akan bekerja sama dengan semua pihak di pasar untuk mempersiapkan pencatatan opsi batu bara kokas, memastikan kelancaran operasional opsi batu bara kokas, memperkuat pengembangan pasar, dan memberikan bantuan bagi perusahaan untuk memanfaatkan alat opsi dengan baik, melayani pengembangan berkualitas tinggi industri batu bara, kokas, dan baja serta ekonomi riil dengan lebih baik.